1 Aktiensplit-Aktie zum Kauf im Jahr 2024 und 1 zum Vermeiden

Obwohl 2023 ein hervorragendes Jahr für den Aktienmarkt war, herrschte in den letzten vier Jahren größtenteils Volatilität. Die Dow Jones Industrial Average, Standard & Poor's 500Und Nasdaq Composite Seit Beginn dieses Jahrzehnts schwankten sie in aufeinanderfolgenden Jahren zwischen Bärenmärkten und Bullenmärkten.

Wenn die Volatilität an der Wall Street zunimmt, neigen professionelle und alltägliche Anleger dazu, nach Unternehmen zu suchen, die in der Vergangenheit eine Outperformance aufweisen. In den letzten zweieinhalb Jahren haben die Aktien Aktiensplits vorgenommen, die den Anforderungen entsprachen.

Bildquelle: Getty Images.

Einfach ausgedrückt ist ein Aktiensplit ein Ereignis, das es einem börsennotierten Unternehmen ermöglicht, seinen Aktienkurs und die Anzahl der ausgegebenen Aktien zu ändern, ohne dass dies Auswirkungen auf den Marktwert oder die Geschäftstätigkeit hat. Betrachten Sie es als eine rein kosmetische Maßnahme, die Aktien für Privatanleger nominell zugänglicher machen kann (z. B. ein Futures-Aktiensplit) oder den Aktienkurs eines börsennotierten Unternehmens erhöhen kann, um eine weitere Notierung an einer großen Börse sicherzustellen (z. B. umgekehrt). Aktiensplit).

Zwar gibt es Fälle, in denen Unternehmen umgekehrte Aktiensplits durchführen und dennoch erhebliche Gewinne für ihre Aktionäre erzielen (z. B. Buchungsholding) konzentrieren sich die meisten Anleger auf Unternehmen, die Futures-Aktiensplits durchführen. Dies liegt daran, dass Futures-Splits von erfolgreichen Unternehmen durchgeführt werden, die ihre Konkurrenten in puncto Innovation und Umsetzung oft überholt haben.

Seit Mitte 2021 haben neun namhafte Unternehmen Futures-Aktiensplits durchgeführt:

• Nvidia (NVDA -2,73 %): 4-für-1-Split
• Amazonas (Amzn -1,32 %): 20 für 1 teilen
• Dexcom (DXCM -0,81 %): 4-für-1-Split
• Shopify (Geschäft -5,22 %): 10 für 1 teilen
• das Alphabet (Google -1,09 %) (Gog -0,97 %): 20 für 1 teilen
• Tesla (Tesla -0,02 %): 3-gegen-1-Split
• Palo Alto Networks (Bano -2,02 %): 3-gegen-1-Split
• Monstergetränk (MNST 1,70 %): 2 für 1 teilen
• Novo Nordisk (NVO -1,29 %): 2 für 1 teilen

NVDA Daten von YCharts.

Jedes dieser Unternehmen ist ein dominanter Akteur mit klar definierten Wettbewerbsvorteilen in seiner jeweiligen Branche. Beispielsweise sind Nvidia-GPUs das Rückgrat der Bewegungsinfrastruktur für künstliche Intelligenz (KI), Amazon macht fast 40 % des Online-Einzelhandelsumsatzes in den USA aus und Tesla ist der führende Hersteller von Elektrofahrzeugen (EV) in Nordamerika, DexCom ist der das führende Unternehmen der Welt. Zwei Hersteller von Systemen zur kontinuierlichen Glukoseüberwachung.

Allerdings variieren die individuellen Aussichten für diese neun Aktiensplits im Jahr 2024 (und darüber hinaus) stark. Während eine Split-Aktie historisch gesehen günstig ist und noch weiter steigen wird, scheint eine andere bekannte Aktie auf einen Absturz zuzusteuern.

Geteilte Aktien sollen im Jahr 2024 im Handumdrehen gekauft werden: Alphabet

Obwohl alle neun dieser namhaften Unternehmen langfristig den S&P 500 umrundet haben, ist es Alphabet, das im neuen Jahr mit einem Aktiensplit hervorsticht, den man mit der Faust kaufen kann. Alphabet ist die Muttergesellschaft der beliebten Internetsuchmaschine Google und der Live-Streaming-Plattform YouTube.

Das größte „Problem“ (wenn man es so nennen will) für Alphabet besteht darin, dass es zyklisch ist. Fast 78 % des Unternehmensumsatzes im dritten Quartal stammten aus Werbung. Wenn Unternehmen den geringsten Hinweis auf ein Problem erkennen, ist es nicht ungewöhnlich, dass sie ihre Werbeausgaben schnell reduzieren. Dies macht Alphabet in Rezessionen anfällig. Eine Reihe von Finanzkennzahlen und Vorhersagetools deuten darauf hin, dass im Jahr 2024 ein wirtschaftlicher Abschwung bevorsteht.

Dies ist jedoch eine zweiseitige Medaille und alles andere als proportional. Obwohl Rezessionen ein völlig normaler und unvermeidlicher Teil des Wirtschaftszyklus sind, dauerten nur drei der zwölf Rezessionen seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs mindestens zwölf Monate. Darüber hinaus war keiner älter als 18 Monate.

Im Vergleich dazu dauern die meisten wirtschaftlichen Aufschwünge viele Jahre, wobei zwei Wachstumsperioden nach dem Zweiten Weltkrieg mehr als ein Jahrzehnt anhielten. Kurz gesagt, werbegetriebene Unternehmen sind gut positioniert, um im Zuge der Expansion der US-Wirtschaft erfolgreich zu sein.

Der klarste Wettbewerbsvorteil von Alphabet ist seit langem seine Suchmaschine Google. Laut GlobalStats-Daten hatte Google im November einen Gesamtanteil von 91,54 % am weltweiten Suchanteil. Man müsste bis März 2015 zurückgehen, um den letzten Monat zu finden, in dem Google mindestens 90 % des weltweiten Anteils an der Internetsuche ausmachte. Als unbestrittener Top-Anlaufpunkt für Werbetreibende, die Nutzer erreichen wollen, hat das Unternehmen in fast jedem Wirtschaftsklima eine außergewöhnliche Preisgestaltungsmacht für Anzeigen erlangt. Dieser Wassergraben wird im Jahr 2024 nicht verschwinden.

Das neue Jahr sollte für Alphabet auch zweistellige Wachstumschancen für zwei weitere schnell wachsende Branchen bieten. YouTube ist mit mehr als 2,7 Milliarden monatlich aktiven Nutzern die am zweithäufigsten besuchte Social-Media-Site der Welt. Das schnelle Wachstum von Kurzvideos (kurze Videos, die oft weniger als 60 Sekunden dauern) dürfte die Preisgestaltungsmacht von YouTube in die Höhe treiben.

Außerdem gibt es noch Google Cloud, das laut Schätzungen von Canalys im dritten Quartal einen Anteil von 10 % an den weltweiten Ausgaben für Cloud-Infrastrukturdienste ausmachte. Die Ausgaben für Unternehmens-Clouds haben noch lange Wachstumschancen, und Google Cloud scheint einen nachhaltigen Wandel hin zu wiederkehrender Rentabilität vollzogen zu haben.

Trotz des Potenzials für ein nachhaltiges Gewinnwachstum im zweistelligen Bereich in den nächsten fünf Jahren (wenn nicht viel darüber hinaus) können Alphabet-Aktien für etwa das 14-fache ihres geschätzten Cashflows pro Aktie im Jahr 2024 gekauft werden. Das entspricht einem Abschlag von 20 % auf den durchschnittlichen Cashflow Flussmultiplikator für die letzten fünf Jahre.

Das Model 3 ist Teslas meistverkaufte Limousine. Bildquelle: Tesla.

Aktiensplit, den man im Jahr 2024 vermeiden sollte: Tesla

Um es mit den Worten des berühmtesten Investment-Haftungsausschlusses der Wall Street zu sagen: „Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.“ Obwohl es sich der Elektroautohersteller Tesla seit mehr als einem Jahrzehnt zur Gewohnheit gemacht hat, Kritikern das Gegenteil zu beweisen, ist es klar, dass eine Aufteilung der Aktien im Jahr 2024 aus mehreren Gründen vermieden werden sollte.

Bevor ich mich mit diesen Gründen befasse, möchte ich die gebührende Anerkennung würdigen. Derzeit ist Tesla der einzige Hersteller von Elektrofahrzeugen, der regelmäßig profitabel ist. Zwar gibt es auch andere profitable Automobilhersteller, aber keines der Altunternehmen erwirtschaftet wiederkehrende Gewinne mit seinen reinen Elektrosparten. Wenn Tesla seine Betriebsergebnisse für das vierte Quartal vorlegt, erwarte ich, dass das Unternehmen das vierte Jahr in Folge mit Gewinnen nach allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) abschließen wird.

Unglücklicherweise für den nach Marktkapitalisierung größten Automobilhersteller der Welt beginnen seine Führungsvorteile zu schwinden und es gibt deutlich sichtbare Risse in seinem Fundament.

Der offensichtlichste Beweis dafür, dass Tesla in Schwierigkeiten steckt, ist seine operative Marge, die sich im Laufe des nächsten Jahres, das am 30. September endete, auf 7,6 % mehr als halbierte.

Im Jahr 2023 hat der führende nordamerikanische Elektrofahrzeughersteller die Preise für die Modelle 3, S, X und Y mehr als ein halbes Dutzend Mal gesenkt. Den Kommentaren von CEO Elon Musk während der Jahreshauptversammlung des Unternehmens im Mai zufolge beruhten diese Preissenkungen ausschließlich auf der Nachfrage. Aufgrund steigender Fahrzeugbestände ist die Nachfrage nach Elektrofahrzeugen des Unternehmens deutlich zurückgegangen. Er weist außerdem darauf hin, dass zusätzliche Preissenkungen erforderlich sein könnten, um die Lagerbestände unter Kontrolle zu halten, während Tesla die Produktion weiter hochfährt.

Ein weiteres potenzielles Problem bei Tesla ist die Art und Weise, wie das Unternehmen seine Einnahmen erzielt. Im dritten Quartal erzielte Tesla einen Gewinn von 554 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf von Krediten für erneuerbare Energien, die ihm von Regierungen kostenlos gewährt wurden. Außerdem erwirtschaftete das Unternehmen aus seinem großen Bargeldbestand Zinserträge in Höhe von 282 Millionen US-Dollar. Das sind 836 Millionen US-Dollar an Vorsteuereinnahmen – 41 % der Vorsteuereinnahmen des Unternehmens im dritten Quartal –, die auf nicht nachhaltige Quellen zurückzuführen sind.

Obwohl Elon Musk ein wichtiger Grund für den Erfolg von Tesla seit dem Börsengang im Jahr 2010 ist, stellt er auch eine echte Belastung für die Aktionäre dar. Abgesehen davon, dass es mehrfach die Aufmerksamkeit der Wertpapieraufsichtsbehörden auf sich gezogen hat, besteht sein größter Fehler darin, dass es regelmäßig neue Innovationen (einschließlich neuer Elektroautos) zu sehr verspricht und die Ergebnisse nicht liefert. Die massive Bewertung von Tesla scheint auf unzähligen Versprechen von Musk zu basieren, die noch eingelöst werden müssen.

Schließlich haben Teslas Bemühungen, mehr als nur ein Autokonzern zu werden, größtenteils ihr Ziel verfehlt. Seine Nebensegmente erwirtschaften niedrigere Margen, während die Margen im Automobilbereich weiter sinken. Während die meisten Autoaktien mit dem 6- bis 8-fachen der Gewinne des nächsten Jahres gehandelt werden, wird Tesla im Jahr 2024 mit dem 65-fachen der Konsensgewinne bewertet. Das ist keine Bewertung, die angesichts eines rapiden Rückgangs der operativen Marge Bestand haben wird.