Dass Alibabas Wert unter die Vanity-PDD fällt, ist ein Meilenstein für China

(Bloomberg) – Alibaba Group Holding Co. Ltd. wird seinen Platz als Chinas wertvollstes E-Commerce-Unternehmen an das acht Jahre alte Start-up PDD verlieren, ein Wendepunkt für eine Internetbranche, die bisher von der Ikone Jack Ma dominiert wird Unternehmen seit mehr als einem Jahr. ein Vertrag.

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Alibaba-Aktien fielen in Hongkong um bis zu 1,4 %, so dass die Marktkapitalisierung des Unternehmens bei etwa 1,46 Billionen Hongkong-Dollar (187 Milliarden US-Dollar) liegt und laut Berechnungen auf dem besten Weg ist, unter dem Wert von 188,3 Milliarden US-Dollar der in den USA notierten PDD Holdings Inc. zu schließen. Bloomberg. PDD, das Unternehmen, das vor allem für die erfolgreiche US-Shopping-App Temu und den Pionier für lokale Angebote, Pinduoduo, bekannt ist, schloss am Mittwoch in New York fast 2 % höher.

Der bisher unvorstellbare Wandel spiegelt die Turbulenzen wider, die Alibaba erfasst haben, nachdem Peking im Jahr 2020 das Unternehmen und seinen einst unverblümten Mitbegründer ins Visier genommen und ein umfassendes Vorgehen gegen den mächtigen Technologiesektor eingeleitet hat. Es signalisiert auch den Aufstieg einer Generation von Startups, von PDD bis ByteDance Ltd., die die traditionellen Bereiche sozialer Medien und E-Commerce revolutionieren.

Am Mittwoch überraschte Ma, der milliardenschwere Mitbegründer von Alibaba, die Mitarbeiter, als er in einem internen Forum PDD lobte und die mehr als 220.000 Mitarbeiter seines Unternehmens aufforderte, „den Kurs zu korrigieren“ und wieder in Schwung zu kommen. Für viele Beobachter verdeutlichte sein Ruf zu den Waffen – nach drei Jahren weitgehend im Hintergrund – den Ernst der Lage.

„Im Nachhinein könnte man sagen, dass Alibaba sich auf seinen Lorbeeren ausruht, weil es einen großen Vorsprung hatte, aber nicht so schnell umgesetzt oder innoviert wurde“, sagte Fei-Cern Ling, Geschäftsführer bei Union Bancaire Privee. „Als das Kartellrecht kam und sie ihre Größe nicht nutzen konnten, um Händler zur Nutzung ihrer Plattformen zu zwingen, wurden sie plötzlich überrascht.“

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Alibaba, einst Chinas bester Kandidat für den Aufstieg zu einem Billionen-Dollar-Unternehmen, notiert in diesem Jahr in der Nähe seiner Tiefststände, nur einem Bruchteil seines Höchststands im Jahr 2020. Das Unternehmen sieht sich mit internen und externen Turbulenzen konfrontiert, wobei sich die chinesische Wirtschaft schwächer als erwartet verlangsamt. Die Erholung und PDD untergraben das einst dominierende Online-Einzelhandelsgeschäft.

Das Unternehmen selbst hat Turbulenzen erlebt, beginnend mit der Ankündigung eines Plans, das Unternehmen in sechs kleinere Teile aufzuspalten. Der damalige CEO Daniel Chang trat zurück und das Unternehmen ernannte zwei langjährige Ma-Vertraute, Joseph Tsai und Eddie Wu, mit der Leitung der Gruppe. Monate später kündigte das Paar die Aussetzung des lang erwarteten Angebots und die Notierung seines 11-Milliarden-Dollar-Cloud-Arms an, eine erstaunliche Wende, die Fragen über die Ausrichtung des Unternehmens aufwarf.

PDD hingegen hat Investoren mit einer Kombination aus beeindruckendem Wachstum und starker globaler Expansion überzeugt. Der Markt entschied sich, die steigenden Marketingkosten zu ignorieren, die die Gewinnmargen unter Druck setzten.

Diese Woche stiegen die Aktien des vom Milliardär Colin Hwang gegründeten Unternehmens um 18 %, nachdem das Unternehmen eine stärker als erwartete Verdoppelung seines Umsatzes bekannt gab, die sowohl auf den Erfolg von Temu als auch auf seine Erfolge im Inland zurückzuführen ist.

Das Wachstum von PDD hat das von Alibaba bei weitem übertroffen, was unterstreicht, wie das Unternehmen in einer Zeit wirtschaftlicher Unsicherheit Werbeaktionen nutzt, um schnäppchenjägerische Verbraucher anzulocken. Schätzungen von Goldman Sachs zufolge wird PDD während des gerade zu Ende gegangenen Singles‘ Day-Shopping-Festes voraussichtlich ein Transaktionswachstum von 20 % erzielen, während seine Konkurrenten einstellige Zuwächse verzeichnen.

Ein Teil dieses kometenhaften Aufstiegs ist auf Temu zurückzuführen, das Shein in etwas mehr als einem Jahr beim Umsatz überholte und heute als eine der disruptivsten Kräfte im globalen E-Commerce gilt. Die Website, die der gleichen Rabattpreisstrategie folgt, die auch Shein und Pinduoduo von PDD nutzen, wurde auf Dutzende Länder ausgeweitet.

Im Gegensatz dazu erkundete Alibaba zunächst ausländische Märkte mit AliExpress, seiner Sourcing-Plattform Alibaba.com und dann internationalen Tochtergesellschaften wie Lazada und Trendyol. Aber das chinesische Geschäft bleibt trotz jahrelanger Bemühungen der mit Abstand größte Umsatzbringer.

„Man könnte argumentieren, dass Alibaba seine Chance hatte und sie nicht nutzte“, sagte Ling. „Aber in den letzten Quartalen ist Alibabas internationales Geschäft tatsächlich auch sehr schnell gewachsen, daher denke ich, dass sie ihre Bemühungen dort verstärken.“

(Updates mit zweitem Diagramm)

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