SEC genehmigt erste Bitcoin-ETFs zur Unterstützung von Kryptowährungsbefürwortern

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Rula Khalaf, Herausgeberin der Financial Times, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.

Die US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) hat die ersten börsengehandelten Spot-Bitcoin-Fonds genehmigt. Dies ist ein Wendepunkt, von dem Kryptowährungsbegeisterte darauf wetten, dass er neue Privatanleger und institutionelle Anleger auf den Markt locken wird.

Die oberste US-amerikanische Wertpapieraufsichtsbehörde hat elf börsengehandelte Fonds zur Notierung zugelassen, wobei die Sponsoren von etablierten Akteuren wie Fidelity und Invesco bis hin zu digital ausgerichteten Newcomern wie Grayscale und Ark Invest reichen.

Die ersten Fonds – die an Börsen wie Aktien gehandelt werden und in den USA eine besondere Steuerbehandlung genießen – werden voraussichtlich am Donnerstagmorgen mit dem Handel beginnen, wenn BlackRock an der Nasdaq die Eröffnungsglocke läutet, um für seinen iShares Bitcoin Trust zu werben.

Die Genehmigung erfolgt nach Monaten der Vorfreude und einem erbitterten Rechtsstreit. Damit endet auch eine wilde Zeit von 24 Stunden, in der Hacker kurzzeitig die Kontrolle über das Konto der SEC auf einer Social-Media-Seite übernahmen

Bitcoin wurde am Donnerstagmorgen um 3 Prozent höher bei etwa 47.000 US-Dollar gehandelt, deutlich unter seinem Höchststand von 69.000 US-Dollar im November 2021, aber fast dreimal so hoch wie der Tiefststand von 16.000 US-Dollar, den er im Dezember 2022 nach dem Zusammenbruch der Kryptowährungsbörse erreichte. Berüchtigtes FTX.

Während auf anderen Märkten Spot-Bitcoin-ETFs erhältlich sind, wird erwartet, dass die US-Zulassungen eine neue Ära für beliebtere und liquidere Kryptowährungstoken einläuten werden. Institutionelle Anleger und Privatanleger in den USA können nun über ein reguliertes Produkt ein direktes Engagement in der Währung erzielen, ohne das Risiko eines Kaufs an unregulierten Börsen oder die hohen Kosten einzugehen, die mit ETFs verbunden sind, die in Bitcoin-Futures investieren.

„Es ist ein großer Meilenstein, es ist eine Anerkennung dafür, dass Bitcoin eine umfassende, traditionelle Investition ist“, sagte Jad Qamir, CEO von Melanion Capital, dem ersten Unternehmen, das einen Bitcoin-ETF in der EU auf den Markt gebracht hat. „Wir öffnen die Türen zur Wall Street.“

Die Entscheidung markiert auch eine Kehrtwende der SEC. Die Regulierungsbehörde widersetzt sich seit fast einem Jahrzehnt Spot-Bitcoin-ETFs mit der Begründung, dass Kryptowährungen anfällig für Manipulation und Betrug seien. Aber letztes Jahr hat Grayscale erfolgreich die Ablehnung seiner vorherigen Instant-Bitcoin-App durch die Aufsichtsbehörde angefochten. Ein Bundesberufungsgericht entschied im August, dass die Entscheidung „willkürlich und willkürlich“ sei und übte Druck auf die SEC aus, ihre Position zu ändern.

Einige Kryptowährungsbegeisterte wetten darauf, dass ETFs die Nachfrage nach digitalen Vermögenswerten deutlich steigern werden, obwohl einige ETF-Beobachter skeptisch sind, dass riesige Geldsummen in die Produkte fließen werden. Als ProShares 2021 seinen ersten Bitcoin-Futures-ETF auf den Markt brachte, erzielte das Unternehmen innerhalb von zwei Tagen einen Gewinn von 1 Milliarde US-Dollar.

Verbraucher- und Anlegergruppen haben jedoch gewarnt, dass die Bereitstellung des Produkts über ETFs Privatanleger dazu ermutigen würde, Geld in einen Sektor zu investieren, der für häufige Skandale und wilde Preisschwankungen bekannt ist.

Dennis Kelleher, Präsident von Better Markets, sagte, die Genehmigung sei „ein historischer Fehler, der nicht nur Krypto-Räuber auf zig Millionen Investoren und Rentner loslassen wird, sondern möglicherweise auch die Finanzstabilität untergraben wird.“

SEC-Vorsitzender Gary Gensler versuchte in einer Erklärung, die Differenz aufzuteilen. „Obwohl wir die Notierung und den Handel einiger heute an der Börse gehandelter Spot-Bitcoin-Aktien genehmigt haben, haben wir Bitcoin weder genehmigt noch befürwortet“, sagte er und forderte die Anleger auf, „im Hinblick auf die unzähligen Risiken, die mit Bitcoin und den damit verbundenen Produkten verbunden sind, vorsichtig zu bleiben.“ sein Wert ist gebunden.“ In Kryptowährungen. .

Die falsche Nachricht wurde von der Securities and Exchange Commission veröffentlicht

Aufstrebende ETFs ähneln sich darin, dass sie alle direkt in Bitcoin investieren. Alle streben einen organischen Start an, mit Ausnahme von Grayscale, das einen Bitcoin-Fonds im Wert von 29 Milliarden US-Dollar in einen ETF umwandeln will, und Hashdex, das plant, einen Bitcoin-Futures-Fonds in einen Spot-Fonds umzuwandeln.

Zwischen neuen ETF-Anbietern ist bereits ein Preiskampf ausgebrochen. BlackRock, Fidelity und andere haben Anfang dieser Woche ihre Einreichungen aktualisiert und Gebühren von weniger als 0,5 Prozent angekündigt, wobei mehrere versprachen, in den ersten Handelsmonaten vollständig auf Gebühren zu verzichten.

Michael Sonnenshein, CEO von Grayscale, sagte der Financial Times, dass sein Unternehmen seine Gebühren von 2 Prozent auf 1,5 Prozent gesenkt habe, aber keine weiteren Kürzungen plane. Als Konvertierung eines bestehenden Produkts kommt GBTC „auf ganz andere Weise auf den Markt als andere ETF-Emittenten, die bei Null anfangen und ihr Produkt einfach auf den Markt bringen“, sagte er.

Cathie Wood von Ark – deren Firma ihre Gebühr von 0,21 Prozent erst sechs Monate nach der Einführung oder bis ihr ETF 1 Milliarde US-Dollar erreicht – erhebt, bezeichnete Bitcoin als „öffentliches Gut“ und sagte, sie nutze das Produkt gerne als Verlustbringer.

„Wir wollen sicherstellen, dass wir Zugang bieten und ihn so zugänglich wie möglich machen“, sagte Wood gegenüber der Financial Times. „Wir streben dabei nicht danach, den Gewinn zu maximieren. Wir haben andere aktiv verwaltete Produkte, die uns helfen werden.

Abweichend von der üblichen Praxis bei ETFs verwenden die Fonds Bargeld für die Schaffung und Rücknahme neuer Anteile und nicht Sachtransaktionen mit ihren zugrunde liegenden Vermögenswerten – in diesem Fall Bitcoin.

Die SEC hat sich fast ein Jahrzehnt lang gegen einen börsengehandelten Bitcoin-Fonds (ETF) gewehrt, aber Ende 2021 erlaubte sie ProShares, den ersten von vielen ETFs mit Kontrakten auf den Markt zu bringen: Bitcoin-Futures.

Nachdem Grayscale seine Klage eingereicht hatte, begannen beliebte ETF-Anbieter, ihre eigenen Anträge einzureichen, und die SEC begann mit ihnen zusammenzuarbeiten, um ihre Vorschläge zu verfeinern. In den letzten Monaten haben Emittenten erklärt, wie sie Anleger vor Marktmanipulationen schützen, einige Finanzinstitute identifiziert, die Anteile ausgeben und zurückgeben werden, und sind auf eine bargeldbasierte Erstellungsmethode umgestiegen.

Die SEC war „eine der skeptischsten Aufsichtsbehörden der Welt und kam bis zur Ziellinie und genehmigte es“, sagte Wood. „Und Sie wissen, dass diesbezüglich viele Kampftests durchgeführt wurden.“

Dieser Artikel wurde seit der Veröffentlichung geändert, um zu berücksichtigen, dass 11 ETFs und nicht 10 ETFs zur Notierung zugelassen wurden.