Jonathan Golub, Chefstratege für US-Aktien bei der Investmentbank UBS, stufte sechs der sogenannten „Magnificent 7“-Aktien herab – Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL, GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) und Meta ( META) und Nvidia (NVDA) – gingen am Montag in einer neuen Forschungsnotiz von übergewichtet auf neutral über.
Seine Berufung erfolgt im Namen der großen 7, die Beinhaltet auch nur Tesla (TSLA). Hatte den größten wöchentlichen Marktwertverlust in der Geschichte erlitten. Alle sieben großen Technologieführer sind von ihren jüngsten Höchstständen entfernt, wie Nvidias eintägiger Preisrückgang von 10 % zeigt, die schlechteste eintägige Preisentwicklung seit März 2020.
Golub, der eher Sektoren innerhalb des S&P 500 (^GSPC) als einzelne Aktien bewertet, bleibt bei Technologie außerhalb der sechs Aktien, die er in seiner Notiz erwähnt hat, übergewichtet. Aber für größere Unternehmen, die ihre Gewinne im vergangenen Jahr erheblich gesteigert haben, geht Golub davon aus, dass sich das Blatt wenden könnte und andere Branchen voraussichtlich die größten Aktien im S&P 500 übertreffen werden.
„Investoren führen den Anstieg der Mega-Cap-Aktien auf Tiergeister und den Einfluss künstlicher Intelligenz zurück“, schrieb Golub. „Unsere Arbeit deutet jedoch darauf hin, dass die steigende Gewinndynamik (eine Änderung der zukünftigen Wachstumserwartungen) diesen Aufwärtstrend angeheizt hat. Leider bricht diese Dynamik zusammen.“
Die folgende Grafik verdeutlicht Golubs Standpunkt.
Konsensschätzungen von FactSet zeigen, dass die Gewinne dieser fünf Unternehmen das Jahr im vierten Quartal voraussichtlich nur 20 % niedriger als im Vorjahr ausfallen werden, was ein viel langsameres Wachstum als ihr vorheriges Tempo widerspiegelt. Zu diesem Zeitpunkt geht der Konsens davon aus, dass die Gewinne der anderen 495 Unternehmen im Vergleich zum Vorjahr um etwa 17 % steigen werden, was einen deutlichen Anstieg gegenüber ihrer aktuellen Wachstumsrate darstellt.
„Unsere Herabstufung der Big Six – von übergewichtet auf neutral – basiert nicht auf erweiterten Bewertungen oder Skepsis gegenüber KI“, schrieb Golub. „Es ist vielmehr eine Anerkennung der herausfordernden Faktoren und zyklischen Kräfte, die diese Aktien beeinflussen. Diese Kräfte wirken sich nicht in gleicher Weise auf andere TECH+-Unternehmen oder den Rest des Marktes aus.“
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