Die Geschichte sagt, dass Aktien nach dem großen ersten Halbjahr optimistisch aussehen: Morning Brief

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Im ersten Halbjahr 2024 sprangen die Aktien über die Mauer der Angst und erzielten erneut starke Sechsmonatsrenditen, wodurch der S&P 500 (^GSPC) um 14,5 % und der Nasdaq Composite (^IXIC) um 18 % zulegten.

Wenn man sich an der Geschichte orientieren kann, begünstigt die Saisonalität der Aktien immer noch eine Rallye im Juli. Tatsächlich schloss der Nasdaq in 10 der letzten 11 Monate im Juli im grünen Bereich.

Dieser Optimismus erstreckt sich auch auf die Gesamtjahresergebnisse.

Wenn wir auf das Jahr 1928 zurückblicken, gab es 29 Jahre, in denen der S&P 500 in der Mitte um 10 % oder mehr stieg. Bis zum Jahresende betrug der durchschnittliche Anstieg 24 %.

Bei jedem der zwölf vorherigen starken Starts in das Jahr seit 1988 endete die zweite Jahreshälfte positiv.

Über alle Jahre in der Gruppe seit 1928 hinweg betrug das durchschnittliche Wachstum im zweiten und dritten Quartal 6,1 % (9,6 % im Durchschnitt) – und war in 76 % der Fälle grün.

Inmitten all dieser optimistischen Ergebnisse kam es im Oktober zu zwei Börsencrashs – einer davon war… 1929 Und einer drin 1987 – Mit einem Rückgang von 21,7 % bzw. 18,7 % bereitete es den Weg für die schlechteste Entwicklung im zweiten Halbjahr in der Gruppe.

Während im Juli eine respektable Durchschnittsrendite von 1,4 % (Median 2,3 %) zu verzeichnen ist, sinkt der Anteil der Jahre mit positiven Renditen von 83 % im Vormonat auf 59 %.

Das monatliche saisonale Muster verschiebt sich von glanzlos im August – mit einem durchschnittlichen Gewinn von 0,4 % und einem durchschnittlichen Verlust von 52 % – zu völlig negativen Durchschnittsrenditen im September und Oktober (obwohl die durchschnittlichen Ergebnisse weiterhin positiv sind).

Endlich, nach drei Monaten fast seitwärts gerichteten Trends, beschleunigt sich der bullische Rückenwind von November bis zum Jahresende – gerade noch rechtzeitig. Versammlung des Weihnachtsmannes.

Im Allgemeinen machen historische Saisonalitätsmuster nur ein Drittel der Preisrenditen aus. Große, unerwartete Impulse können den Ausschlag schnell in die andere Richtung geben – sodass wir nur Trends erkennen können. Aber es ist ein Zufall, dass Studien zur Aktiensaisonalität in diesem Bullenmarkt im Allgemeinen funktioniert haben, auch wenn der KI-Moment einzigartig zu sein scheint.

Unabhängig davon untersuchte die Bank of America die ersten und letzten zehn Handelstage eines jeden Monats seit 1928 und stellte fest, dass Anfang Juli der höchste Durchschnitt aller Zeiten war (plus 1,5 % mit positiven Ergebnissen in 69 % der Zeit), ein weiteres Muster diesen Monat ansehen.

Alles in allem könnten wir Anfang Juli mit mehr Stärke rechnen, bevor die traditionellen Wahlmarktmuster die Oberhand gewinnen.

Die Geschichte geht weiter

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