Der 80-prozentige Verlust von Alibaba könnte sich aufgrund von Wettbewerbsbedenken noch verlängern

(Bloomberg) – Anleger, die den freien Fall der Aktien des chinesischen E-Commerce-Unternehmens Alibaba Group Holding Ltd. begrenzen wollen, müssen möglicherweise lange warten, wenn Optionshändler Recht haben.

Die meisten lesen von Bloomberg

Der Rückgang der Aktie um 75 % gegenüber ihrem Rekordhoch im Jahr 2020 hat ihre Bewertung auf ein Allzeittief gedrückt und ihren Marktwert auf eine Stufe mit dem aufstrebenden Konkurrenten PDD Holdings Inc. gebracht. Der Derivatemarkt deutet auf weitere Probleme hin, da die Divergenz der Optionen auf eine Zunahme der künftigen Abwärtsrisiken schließen lässt. Der Gewinnbericht von Alibaba soll am Mittwoch veröffentlicht werden.

Ein Short-Kontrakt, der darauf setzt, dass die Aktie bis Ende April um mehr als 10 % fallen wird, war am Montag der am aktivsten gehandelte Kontrakt. Allerdings stiegen die Aktien in Hongkong am Dienstag um bis zu 7 %, da ein gewisser Optimismus hinsichtlich positiver Gewinne herrschte, insbesondere angesichts der Tatsache, dass das Unternehmen seinen Berichtstermin vorverlegte.

Es wird erwartet, dass Alibabas Umsatz in den drei Monaten bis Dezember im Vergleich zum Vorjahr um 5,6 % steigen wird, das langsamste Wachstum seit drei Quartalen vor dem Hintergrund schwieriger wirtschaftlicher Bedingungen und starker Preisnachlässe. Die voraussichtlichen Gewinnschätzungen des Unternehmens sind im vergangenen Monat um etwa 4 % gesunken.

Chinas Online-Einzelhandelsmarkt wird zunehmend überfüllt, Alibaba und JD.com Inc. stehen sich gegenüber. Zu den Neuzugängen gehört die Douyin Mall, betrieben vom TikTok-Eigentümer ByteDance Ltd. Gleichzeitig lösten der anhaltende Deflationsdruck und sinkende Löhne einen Preiskampf aus. Es wurde von Discountern wie Pinduoduo gewonnen, dem lokalen Äquivalent von Temu von PDD.

„Der Fokus liegt darauf, ob Alibaba die allgemeine Schwäche überstehen kann“, sagte Tam Tsz Wang, Analyst bei DBS Vickers Hong Kong Ltd. „Der Markt geht davon aus, dass das Unternehmen Marktanteile verlieren wird, da es einer starken Konkurrenz durch Konkurrenten wie Douyin und PDD ausgesetzt ist. Ein weiterer Fokus.“ Es geht darum, ob sie in der Lage sind, neue Treiber zu importieren, um ihr Gesamtwachstum aufrechtzuerhalten.

Die Geschichte geht weiter

Die Aktie wird mit dem 8-fachen der voraussichtlichen Gewinne gehandelt, was nahe der niedrigsten Bewertung aller Zeiten liegt, was sie zu einer der günstigsten Technologieaktien in China macht. Im Vergleich dazu ist das in Hongkong notierte Versorgungsunternehmen CLP Holdings Ltd. Etwa das 13-fache der erwarteten Gewinne, wie es beim Hang Seng Tech Index der Fall ist.

Laut von Bloomberg zusammengestellten Daten gab Alibaba im vergangenen Jahr 9,5 Milliarden US-Dollar für Aktienrückkäufe aus, ein Rekord, und sagt, dass bis 2025 noch etwa 12 Milliarden US-Dollar für Aktienrückkäufe übrig bleiben. Laut einem Analysten der Goldman Sachs Group Inc. könnte das Unternehmen die Hälfte seines freien Cashflows für Rückkäufe ausgeben und nach der Veräußerung des Geschäfts auch eine Sonderdividende ankündigen. Ronald Keung. Er behält die Kaufempfehlung für Alibaba bei und verwies auf die attraktive Bewertung.

Optionshändler sind weniger optimistisch, da das Handelsvolumen mit Put-Optionen in den letzten Tagen gestiegen ist. Der Markt preist die Aktie unmittelbar nach den Ergebnissen vom Mittwoch mit einer Bewegung von 5,6 % in beide Richtungen ein, was einer der größten Nachgewinnbewegungen der Aktie seit zwei Jahren wäre.

Zu den vom neuen Management des Unternehmens geleiteten Erneuerungsbemühungen gehört die Reduzierung nicht zum Kerngeschäft gehörender Geschäfte bei gleichzeitiger Investition in die globale Expansion und künstliche Intelligenz. Das Unternehmen konzentriert sich auf die Verbesserung seiner Kerngeschäfte, einschließlich der Verlagerung von Ressourcen von seinem Tmall-Standort nach Taobao, um die Nachfrage nach günstigeren Produkten besser bedienen zu können. Allerdings kann es einige Zeit dauern, bis Ergebnisse sichtbar werden.

هذا التركيز على انخفاض الأسعار سيؤدي إلى ضعف نمو الإيرادات، وهو أمر „بالتأكيد سلبي على المعنويات وأسعار الأسهم على المدى القريب“، كما قال محللو جي بي مورجان تشيس وشركاه، بما في ذلك أليكس ياو، الذي خفض تقديراته لأرباح علي بابا للعام الحالي بمقدار 3 % letzter Monat. Das Wachstum im Kerngeschäft des Unternehmens dürfte „in den nächsten vier Quartalen verhalten“ bleiben.

Top-Technologie-News

• Potenzielle Investoren in Elon Musks neues Startup für künstliche Intelligenz, xAI, konzentrieren sich auf zwei Hauptverkaufsargumente: den Zugang zur Unternehmenskonstellation des Milliardärs – bekannt als „Muskonomy“ – und den frühen Erfolg eines seiner größten Konkurrenten, OpenAI.

• Palantir Technologies Inc. sagte: Die Nachfrage nach seinen Produkten der künstlichen Intelligenz hat den Umsatz angekurbelt und das Unternehmen gab eine über den Erwartungen liegende Gewinnprognose für 2024 ab. Die Aktien des Unternehmens stiegen im nachbörslichen Handel um mehr als 15 %.

• Die japanische Regierung wird weitere 150 Milliarden Yen (eine Milliarde US-Dollar) bereitstellen, um ein Joint Venture zur Chipherstellung zwischen Kioxia Holdings Corp und Western Digital Corp zu unterstützen. Dies ist der jüngste Vorstoß des Landes, die heimische Halbleiterindustrie anzukurbeln.

(Aktualisierungen zur Alibaba-Aktienbewegung am Dienstag, Hinzufügung eines Abschnitts mit Top-Technologienachrichten)

Die meisten lesen von Bloomberg Businessweek

©2024 Bloomberg L.P