Der chinesische Aktienmarkt fällt auf Tiefststände vor der Pandemie

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Rula Khalaf, Herausgeberin der Financial Times, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.

Chinesische Aktien fielen auf den niedrigsten Stand seit vor der Covid-19-Pandemie, da Pekings jüngste Bemühungen, den Aktienmarkt des Landes zu stützen, einen Ausverkauf aufgrund eines sich verlangsamenden Wirtschaftswachstums, einer Liquiditätskrise im Immobiliensektor und geopolitischen Spannungen nicht aufhalten konnten .

Der CSI 300-Index für große und liquide Aktien, die an den Börsen von Shanghai und Shenzhen notiert sind, fiel am Montag um bis zu 1,3 Prozent auf etwa 3.463 und markierte damit den niedrigsten Stand des Aktienindex seit 2019. Der Index ist bislang um etwa 15 Prozent gesunken Jahr. In Dollar.

Chinesische Aktien entwickelten sich zu Beginn der Pandemie besser als die globalen Märkte und stiegen zu Beginn dieses Jahres in der Hoffnung auf eine Erholung von der Covid-Ausrottungspolitik stark an.

Die anschließende Verlangsamung des Wachstums und ein großer Zahlungsausfall chinesischer Entwickler bei Dollarschulden veranlassten die Anleger jedoch dazu, chinesische Aktien abzustoßen, während eine Reihe von Unterstützungsmaßnahmen, die seit Juli von hochrangigen Beamten eingeleitet wurden – „zur Wiederbelebung der Kapitalmärkte und Landpolitik, um Investoren anzukurbeln“ – Dem Politbüro zufolge gelang es „Confidence“ nicht, den Verkauf zu stoppen.

Globale Fonds erlebten aufgrund der sich verschlechternden Beziehungen zwischen den Vereinigten Staaten und China ebenfalls einen Zustand der Instabilität, wobei Vermögensverwalter wegen Investitionen in einige chinesische Unternehmen, die in Shanghai und Shenzhen notiert sind, aus Washington unter Druck geraten.

„Globale Investoren brauchen einen Bodenbelag, bevor sie nach China zurückkehren – sie brauchen einen Bodenbelag für die Geopolitik und einen Bodenbelag für die chinesische Wirtschaft“, sagte ein leitender Kapitalmarktbanker mit Sitz in Asien bei einer Wall Street-Investmentbank. „Erst dann können sie mit der Preisgestaltung beginnen.“

Ausländische Anleger, die Hongkongs Stock Connect-Software für den Handel mit chinesischen Aktien an Land nutzen, haben seit Anfang August letzten Jahres Aktien im Nettowert von 169 Milliarden RMB (23 Milliarden US-Dollar) verkauft und damit die Nettozuflüsse für das Jahr um mehr als 70 Prozent gesenkt 66 Milliarden RMB.

Der Abwärtsdruck auf die Preise hielt an, obwohl die chinesischen Behörden in den letzten Wochen Stützungsmaßnahmen ergriffen hatten, von denen einige seit der globalen Finanzkrise nicht mehr umgesetzt wurden.

Anfang dieses Monats investierte der Staatsfonds Central Huijin mehr als 477 Millionen Renminbi in vier Staatsbanken und versprach, in den nächsten sechs Monaten weitere Aktien zu kaufen – das erste derartige Kaufprogramm seit acht Jahren, um den breiteren Markt anzukurbeln.

Seit letzter Woche haben Dutzende börsennotierter Unternehmen auf dem Festland, die meisten davon staatseigene Unternehmen wie die China Petroleum and Chemical Corporation und die China Railway Construction Corporation, Pläne zum Rückkauf von Aktien angekündigt und damit eine Reihe von Aktienrückkäufen im Wert von 61,2 Milliarden RMB ergänzt Bisher durchgeführt. Jetzt in diesem Jahr. an den Aktienmärkten auf dem Festland, so die Zahlen des Datenanbieters Wind.

„Bei Aktienrückkäufen geht es eher darum [market] „Die Auswirkungen solcher Maßnahmen allein auf den Aktienkurs dürften begrenzt sein“, sagte Si Fu, China-Aktienstratege bei Goldman Sachs, der sagte, dass die Auswirkungen solcher Maßnahmen allein auf den Aktienkurs wahrscheinlich begrenzt sein dürften.

Sie fügte jedoch hinzu, dass kleinere als übliche Positionen in chinesischen Aktien, die jetzt sowohl von langfristigen Anlegern als auch von Hedgefonds gehalten werden, das Ausmaß weiterer Abflüsse wahrscheinlich begrenzen würden, und dass „wir davon ausgehen, dass in den nächsten drei Monaten eine Lockerung der Politik und eine Dynamik eintreten werden.“ die chinesische Wirtschaft unterstützen. Markt“.