Die Anleihen wurden beschädigt, als die Mieter des Flugzeugs versuchten, die in Russland gestrandeten Flugzeuge zu bergen

Der Wert von Wertpapieren, die von in Russland gestrandeten Fluggesellschaften unterstützt werden, ist diesen Monat stark gesunken, da Leasingunternehmen Schwierigkeiten haben, an russische Fluggesellschaften geleaste Flugzeuge zurückzurufen.

Amerikanisch und europäisch Hindernis Nach der Besetzung der Ukraine durch Russland wurde russischen Fluggesellschaften das Leasing von Flugzeugen untersagt und bestehende Verträge müssen gekündigt werden. Ende März.

Sanktionen stellten eine logistische Herausforderung für die Bergung von Flugzeugen dar, die sich noch in Russland befinden, da Moskau Flugzeuge noch nicht das Land verlassen lassen will.

Vor den Sanktionen besaßen russische Mieter laut Daten des Airline-Beratungsunternehmens Cirium 515 Flugzeuge in Russland mit einem Marktwert von fast 10 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl ist auf etwa 450-460 gesunken, nachdem etwa 50 bereits zurückgegebene Flugzeuge und einige Flugzeuge, die anscheinend kürzlich zurückgegeben wurden, gezählt wurden.

Bewertungsagenturen haben davor gewarnt, dass entgangene Einnahmen aus dem Leasing, mit der Ungewissheit, ob das Flugzeug wieder hereingeholt werden kann, die Risiken für Wertpapiere in durch das Flugzeug gedeckten Verträgen erhöht haben.

Viele Kreditgeber von Fluggesellschaften verwenden forderungsbesicherte Wertpapiere, um Mittel für ihre Unternehmen zu beschaffen, indem sie Wertpapiere, die durch Air-Lease-Pakete besichert sind, an verschiedene Fluggesellschaften verkaufen. Wenn Fluggesellschaften ihren Leasingvertrag zurückzahlen, fließt das Geld, um die Zinsen und Policen für die Anleihen zu bezahlen, wobei sich eine höhere Bewertung des Darlehens zuerst auszahlt.

Nach Angaben von Fitch-Schätzungen umfasst ein 2019 veröffentlichter Deal im Airline-Leasinggeschäft der privaten Aktiengesellschaft Carlyle fünf Flugzeuge, die an russische und ukrainische Fluggesellschaften geleast wurden. Der Dollar wurde diese Woche gegenüber dem Dollar bei 62 gehandelt, gegenüber 90 Ende letzten Jahres.

Ein weiterer Deal des Hedgefonds Castlelake, der 2017 veröffentlicht wurde, umfasst laut S&P Global Ratings sieben Mietverträge für mehr als 20 Prozent des Portfolios, die abgeschrieben werden. Die vorrangige Rate des Vertrags fiel auf etwa 87 Cent pro Dollar, gegenüber 100 Cent im letzten Jahr.

Jamshed Engineer, ein Partner bei Axonic Capital, sagte: „Im Moment gibt es viele Unbekannte.

Die Auswirkungen der Sanktionen kamen kurz nachdem die Epidemie bereits gewütet hatte Leasingnehmer von Flugzeugen Durch die Steuerung von Reise- und Landeflugzeugen. Doch auch wenn einige Bond-Deals betroffen sind, gehen die Ratingagenturen davon aus, dass große Airlines die aktuelle Krise überstehen werden.

Craig Bergstrom, Chief Investment Officer von Corbyn Capital, sagte: „Diese neuen Probleme existieren, wenn wir die Dinge für besser als ziemlich schlecht halten. Es war eine schmerzhafte Zeit, aber ich sehe es nicht als eine große strukturelle Veränderung.“

Fitch hat 27 Raten von 14 Verträgen aufgrund der Offenlegung geleaster Flugzeuge an russische Fluggesellschaften überprüft. Moody’s hat eine Herabstufung von vier Tranchen aus zwei Deals überdacht, und eine andere Ratingagentur, KBRA, überwacht 26 Tranchen aus neun Deals.

S&P Global hat noch keine Deals auf Herabstufung geprüft. Es schätzt 12 Verträge, die insgesamt 29 Flugzeuge aufdecken, die an russische Fluggesellschaften geleast wurden.

„In einem solch herausfordernden Umfeld können Leasingentscheidungen und Rückkäufe von Flugzeugen die Einnahmenerhebung für betroffene Wertpapiertransaktionen, die sich nur langsam von der Govt-19-Epidemie erholen, weiter betonen“, sagten die Analysten von S&P.

Aircap ist der größte Risikogeber gegenüber Russland, gefolgt von der weltweit größten Leasinggruppe Übernahme von GE Aviation Capital Letztes Jahr. Aircap hatte 152 Flugzeuge in Russland, bevor das Embargo verhängt wurde, so die IPA-Luftfahrtberatung.

Zusatzbericht von Sylvia Pfeiffer in London