Die Bank of England und die Europäische Zentralbank verderben die Markterholung, die durch die Erwartung von Zinssenkungen durch die Fed ausgelöst wurde

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Rula Khalaf, Herausgeberin der Financial Times, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.

Die Europäische Zentralbank und die Bank of England haben sich geweigert, den Sieg über die Inflation zu erklären, und dämpften damit eine Markterholung, die von der US-Notenbank ausgelöst wurde, die signalisiert hatte, dass sie die Zinssätze im nächsten Jahr senken werde.

Christine Lagarde, Chefin der Europäischen Zentralbank, warnte am Donnerstag, dass noch „Arbeit zu tun“ sei, bevor die Inflation auf ihr Ziel von 2 Prozent sinke, während Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of England, sagte: „Es ist noch ein langer Weg.“ go.“ „im Vereinigten Königreich.

Beide Zentralbanken hielten die Zinssätze stabil, die Europäische Zentralbank bei 4 Prozent und die Bank of England bei 5,25 Prozent, wobei Lagarde warnte, „wir dürfen unsere Wachsamkeit gegenüber dem Verbraucherpreisdruck keineswegs lockern“.

Die Fed beließ die Zinssätze am Vortag ebenfalls bei 5,25 bis 5,5 Prozent, gab jedoch Prognosen ab, aus denen hervorgeht, dass US-Beamte davon ausgehen, dass die Zinssätze nächstes Jahr bei 4,5 bis 4,75 Prozent enden werden – was Zinssenkungen um einen Viertelprozentpunkt bedeutet.

Eine unerwartet gemäßigte Haltung des Vorsitzenden der Federal Reserve, Jay Powell, beflügelte die Märkte am Donnerstagmorgen, wobei sowohl Aktien als auch Staatsanleihen in der Hoffnung auf eine Senkung der globalen Zinssätze stiegen.

In New York setzten die Aktien ihre Rallye fort, die am Vortag durch die Kursänderung der Federal Reserve ausgelöst worden war. Der S&P 500 stieg am Donnerstag um 0,5 Prozent und lag damit nur noch 2 Prozent von seinem Allzeithoch entfernt.

„Es ist ein tolles verfrühtes Weihnachtsgeschenk“ von der Fed, sagte Charles Hepworth, Chief Investment Officer bei GAM Investments.

Doch eine härtere Haltung der Bank of England und der Europäischen Zentralbank dämpfte die Rally. Der regionale Stoxx Europe 600-Index stieg um 0,9 Prozent, angetrieben durch starke Zuwächse bei zinssensitiven Immobilienaktien. Der Londoner FTSE 100 stieg um 1,3 Prozent, während der französische CAC 40 um 0,6 Prozent stieg und damit knapp unter seinem Allzeit-Schlusshoch lag.

„Nachdem die Fed gestern Abend zu einer lockeren Geldpolitik übergegangen ist, beginnen die Märkte einen globalen Wandel der Zentralbanken zu riechen“, sagte Matthew Landon, globaler Marktstratege bei JP Morgan Private Bank. „Die Bank of England ist diesem Beispiel nicht ganz gefolgt.“

Geldpolitischer Ausschuss der Bank of England Er sagte Die Zinsen müssen über einen „längeren Zeitraum“ hoch bleiben und die Möglichkeit offen lassen, die Zinsen bei Bedarf zu erhöhen. „Es liegt noch ein langer Weg vor uns. Wir werden die Daten weiterhin genau beobachten und die notwendigen Entscheidungen treffen, um die Inflation wieder auf 2 Prozent zu bringen“, sagte Bailey.

Der geldpolitische Ausschuss stimmte mit sechs zu drei Stimmen dafür, den Leitzins der Zentralbank auf dem höchsten Niveau seit 15 Jahren zu belassen.

Nachdem die Europäische Zentralbank ihren Leitzins für Einlagen zum zweiten Mal in Folge auf einem Allzeithoch von 4 Prozent belassen hatte, bekräftigten die politischen Entscheidungsträger ihre Entschlossenheit, die Kreditkosten „so lange wie nötig auf einem ausreichend niedrigen Niveau“ zu halten.

Die Zentralbank der Eurozone geht davon aus, dass sich das Wachstum der Verbraucherpreise in den nächsten drei Jahren auf ihr Ziel von 2 Prozent verlangsamen wird. Aber Lagarde sagte, die politischen Entscheidungsträger würden „etwas aggressiver“ vorgehen und darauf abzielen, den Meilenstein bis 2025 zu erreichen.

An den Anleihemärkten erreichte die Rendite zinssensitiver zweijähriger US-Staatsanleihen mit 4,28 Prozent ein Sechsmonatstief und lag damit fast einen ganzen Prozentpunkt unter dem 17-Jahres-Hoch, das erst vor zwei Monaten erreicht wurde, bevor sie wieder auf 4,36 stieg. Prozent. Die Rendite zweijähriger deutscher Anleihen, der Benchmark der Eurozone, sank um 0,06 Prozentpunkte auf 2,59 Prozent. Die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen sank um 0,05 Prozentpunkte auf 3,79 Prozent.

Der Dollar fiel gegenüber einem Korb seiner Gegenstücke um 1,1 Prozent, während Gold um 0,4 Prozent auf 2.035 Dollar pro Unze zulegte.

Zusätzliche Berichterstattung von Stephanie Stacey in London