Die Fed erhöht die Zinssätze, um die Inflation inmitten der Bankenkrise zu bekämpfen: Live-Updates

Ökonomen und Investoren beobachten die Entscheidung vom Mittwoch genau, nachdem die Federal Reserve und die Regierung diesen Monat interveniert hatten, um ein regionales Bankensystem zu stützen, das plötzlich nach dem Zusammenbruch des Silicon Valley und der Signature Bank erschüttert wurde. So auch Regierungsbeamte, die öffentlich ihre Unterstützung für Powell zum Ausdruck gebracht haben, aber in einigen Fällen inmitten ihrer gemeinsamen Rettungsbemühungen privat mit Fed-Beamten über Bankenregulierung und -aufsicht aneinandergeraten sind.

Prognostiker erwarten im Allgemeinen, dass die Fed-Vertreter ihren monatelangen Marsch der Zinserhöhungen fortsetzen werden, um eine Inflationsrate abzukühlen, die für den Geschmack der Fed immer noch zu hoch ist. Aber sie erwarten, dass die politischen Entscheidungsträger die Zinssätze um nur einen Viertelprozentpunkt auf knapp über 4,75 Prozent anheben werden – eine geringere Bewegung, als die Märkte einpreisten, bevor die Probleme der Banken begannen.

Einige Ökonomen und ehemalige Fed-Beamte haben Herrn Powell und seine Kollegen aufgefordert, die Zinssätze unablässig weiter zu erhöhen, um Vertrauen in das System zu projizieren. Andere haben die Fed aufgefordert, ihre Bemühungen zumindest vorübergehend einzustellen, um weitere Verluste für Finanzinstitute zu vermeiden, die große Summen an Staatsanleihen und anderen Vermögenswerten halten, die im Zuge der raschen Zinserhöhungen im vergangenen Jahr an Wert verloren haben.

„Unter den derzeit unsicheren Bedingungen steht viel auf dem Spiel“, schrieb Hung Tran, ein ehemaliger stellvertretender Geschäftsführer des Internationalen Währungsfonds, der jetzt am Center for GeoEconomics des Atlantic Council arbeitet, diese Woche in einem Blogbeitrag.

„Enttäuschende Markterwartungen könnten zu zusätzlichen Verkäufen an den Finanzmärkten führen, insbesondere bei Bankaktien und Anleihen, und könnten weitere Rettungsaktionen erfordern“, schrieb er. „Andererseits muss die Fed auch ihre Absicht bekannt geben, die Inflation mittelfristig wieder auf ihr Ziel zu bringen – was schwierig, aber nicht unmöglich ist.“

Biden erklärte vor fast einem Jahr seine Überzeugung, dass die Fed eine sogenannte sanfte Landung herbeiführen könnte, weil sie die Zinssätze erhöht, die Schaffung von Arbeitsplätzen verlangsamt und die Inflation senkt, aber die Wirtschaft nicht in eine Rezession schickt. Dies würde das ergänzen, was der Präsident häufig den Übergang zu einem „beständigen und stabileren Wachstum“ nennt.

Es würde Herrn Biden auch helfen, wenn er sich auf eine allgemein erwartete Ankündigung vorbereitet, dass er eine Wiederwahl anstreben wird: Die Geschichte deutet darauf hin, dass der Präsident von einer Wirtschaft mit niedriger Arbeitslosigkeit und historisch normalen Inflationsraten im Jahr 2024 getragen wird.

Zu Beginn des Jahres deuteten Daten darauf hin, dass eine sanfte Landung in Arbeit sein könnte. Aber in den letzten Monaten hat das Preiswachstum wieder angezogen. Die Wirtschaft schafft weiterhin Arbeitsplätze in einem viel schnelleren Tempo, als das, was Biden im vergangenen Jahr sagte, mit einem stabileren Wachstum vereinbar wäre. Fed-Vertreter suchten nach einer aggressiveren antiinflationären Haltung, bevor die Bankenkrise zuschlug.

Herr Powell schlug diesen Monat vor dem Kongress vor, dass die Fed die Zinssätze auf der zweitägigen Sitzung, die am Mittwoch endet, um einen halben Prozentpunkt anheben könnte. Tage später scheiterte die Silicon Valley Bank, gefolgt von der Signature Bank. Die Federal Reserve, das Finanzministerium und die Federal Deposit Insurance Corporation kündigten Sofortmaßnahmen an, um sicherzustellen, dass Bankeinleger Zugang zu ihrem gesamten Geld haben und dass andere regionale Banken Kredite von der Fed aufnehmen können, um die schnelle Flucht einst dem Untergang geweihter Einlagen zu verhindern. Silicon-Valley-Bank.

Herr Biden wird mehr Zusammenarbeit von Beamten der Federal Reserve benötigen, wenn weitere Bankausfälle oder andere Ereignisse eine umfassende Finanzkrise bedrohen. Die Republikaner kontrollieren das Repräsentantenhaus und scheinen nicht bereit zu sein, sich einer potenziell großen staatlichen Rettungsaktion für das Finanzsystem anzuschließen, wie die parteiübergreifenden Bankenrettungen während der Finanzkrise 2008.

„Das ist besonders wichtig, wenn man sich nicht auf den Kongress verlassen kann“, sagte Jason Furman, Wirtschaftswissenschaftler aus Harvard, der unter Präsident Barack Obama den Rat der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses leitete. „Wir werden sehen, dass das Weiße Haus und die Federal Reserve das einzige Spiel in der Stadt sind, wenn es um Finanzstabilität geht.“

Regierungsbeamte haben Mr. Powell seit dem Zusammenbruch der Silicon Valley-Bank öffentlich gelobt. Karen Jean-Pierre, die Pressesprecherin des Weißen Hauses, sagte Reportern diese Woche, dass es kein Risiko für Powells Position als Fed-Vorsitzender durch seine Handhabung der Finanzregulierung gebe.

„Der Präsident hat Vertrauen in Jerome Powell“, sagte sie.

Frau Jean-Pierre wiederholte auch die langjährige Weigerung der Regierung, sich zu Zinsentscheidungen der Fed zu äußern. „Sie sind unabhängig, und sie werden ihre Entscheidung treffen – ihre geldpolitische Entscheidung, was den Zinssatz betrifft, was den Umgang mit der Inflation betrifft, die offensichtlich miteinander verbunden sind. Aber ich würde es nicht tun – wir werden es nicht kommentieren das von hier“, sagte sie.

Es gibt eine breite Debatte über die Zinsankündigung, die Herr Biden am Mittwochnachmittag zu hören hofft.

Einige Ökonomen und Kommentatoren haben die Fed dazu gedrängt, von einer Zinserhöhung insgesamt Abstand zu nehmen, mit dem Argument, dass eine weitere Zinserhöhung das Bankensystem – und das Vertrauen der Verbraucher in dieses – bedroht.

Liberale Senatoren wie Elizabeth Warren, D-Massachusetts und progressive Gruppen in Washington fordern seit Monaten dasselbe, aber aus einem ganz anderen Grund. Sie argumentieren, dass fortgesetzte Zinserhöhungen das Wirtschaftswachstum bremsen und Millionen von Amerikanern arbeitslos machen könnten, und sagen, dass die wahren Treiber der Inflation von Unternehmen und maroden Lieferketten profitieren, die nicht durch steigende Kreditkosten gezähmt werden.

„Ich denke nicht, dass die Fed Zinserhöhungen mit einer 15-Fuß-Stange berühren sollte“, sagte Rakin Mabod, Chefökonom bei Groundwork Collaborative, einer liberalen politischen Gruppe in Washington.

„Die Ausbeutung unseres Arbeitsmarktes ist nicht der Weg zu einer gesunden Wirtschaft und nicht der Weg zu Preisstabilität“, sagte Frau Maboud. „Wir haben in diesem Monat eine zusätzliche Notwendigkeit, nämlich dass die extremen Zinserhöhungen genau das sind, was einen Teil der Instabilität verursacht hat, die wir sehen“ im Finanzsystem.

Andere Ökonomen, darunter einige Demokraten, haben die Federal Reserve aufgefordert, die Zinssätze schneller anzuheben, um die Inflation so schnell wie möglich zu schlagen.

„Der einzige Grund, warum wir unabhängige Zentralbanken haben, ist, dass sie über einen längeren Zeithorizont nachdenken, als es das typische Weiße Haus tun kann“, sagte Furman. „Ich denke also, dass die Fed, so sehr sie auch alles getan hat, um Biden zu schaden, die Zinssätze sehr langsam angehoben hat.“