Die Gewinne von Nvidia werden ein großer Test für die KI-Nachfrage und die Markterholung sein

21. August (Reuters) – Investoren von Nvidia (NVDA.O) gehen davon aus, dass der Chiphersteller bei der Veröffentlichung der Ergebnisse am Mittwoch einen über den Schätzungen liegenden Quartalsumsatz erwarten wird. Ihre einzige Frage ist: Wie weit?

Das Unternehmen war der größte Nutznießer des Aufstiegs von ChatGPT und anderen KI-Anwendungen, die fast alle auf eigenen Grafikprozessoren basieren.

Der Aktienwert von Nvidia hat sich in diesem Jahr verdreifacht, was die Marktbewertung des Unternehmens um mehr als 700 Milliarden US-Dollar steigerte und es zum ersten Billionen-Dollar-Chipsatzunternehmen machte. Im Nachmittagshandel am Montag stiegen sie um mehr als 8 %, womit die Aktie den größten Anstieg seit fast drei Monaten verzeichnete.

Einige Analysten haben gewarnt, dass Nvidia aufgrund des starken Anstiegs seiner Aktien kaum Spielraum für enttäuschende Gewinne hat und dass alles andere als die erwarteten Erwartungen den Aktien einen Absturz bescheren könnten.

Die Ergebnisse könnten diese Woche auch den Ton für den breiteren Markt angeben, da die meisten Gewinne des S&P 500 in diesem Jahr auf eine KI-gesteuerte Rallye bei Nvidia- und Big-Tech-Aktien zurückzuführen sind.

„Ich beschäftige mich seit 1994 mit Technologie und habe noch nie ein Umfeld gesehen, in dem man sich bei der Lieferung so stark auf ein Unternehmen verlässt“, sagte Inge Heydorn, Partnerin bei GP Bullhound, die Anteile an Nvidia und AMD (AMD.O) besitzt.

„Künstliche Intelligenz ist wirklich die letzte Säule des Wachstums und alle verlassen sich darauf. Wenn Nvidia Schwäche zeigt, können wir eine große Marktkorrektur vornehmen.“

Laut Refinitiv geht die Wall Street davon aus, dass das Chipunternehmen seinen Umsatz im dritten Quartal um fast 110 % auf 12,50 Milliarden US-Dollar steigern wird. Nvidia hat in den letzten zwei Jahren nur einmal einen Umsatz prognostiziert, der unter den Schätzungen lag.

Citi-Analysten sagten letzte Woche, sie hätten nur Umsatzprognosen von rund 12 Milliarden US-Dollar erstellt, die Prognose auf der Käuferseite sei jedoch auf 14 Milliarden US-Dollar gestiegen.

Mindestens zehn Broker haben letzte Woche ihre Kursziele für die Aktie angehoben und das durchschnittliche Gebot auf 500 US-Dollar angehoben, was 15,5 % über dem letzten Schlusskurs liegt.

Während das erwartete 12-Monats-Kurs-Gewinn-Verhältnis des Unternehmens dramatisch auf über 80 stieg, nachdem im Mai ein Umsatzwachstum von mehr als 50 % für das zweite Quartal prognostiziert worden war, ist es seitdem gesunken, da die Analysten ihre Gewinnprognosen angehoben hatten.

Es wird jetzt zum fast 40-fachen Konsensgewinn für die nächsten 12 Monate gehandelt, deutlich über 29 für AMD.

Investoren werden sich die Verkäufe in Nvidias Rechenzentrumseinheit ansehen, in der sich der begehrte H100-Chip für künstliche Intelligenz befindet, um zu sehen, ob die Bewertung gerechtfertigt ist.

Teilen Sie Angebot und Nachfrage

Nvidia kann nur die Hälfte der Nachfrage decken und der H100-Chip wird für das Doppelte seines ursprünglichen Preises von 20.000 US-Dollar verkauft, sagten die Analysten und fügten hinzu, dass dieser Trend noch mehrere Quartale anhalten könnte.

Es gibt jedoch einige Bedenken hinsichtlich des Wachstums, da ein Teil der erhöhten Nachfrage aus China kommt, wo Unternehmen aufgrund von Bedenken hinsichtlich weiterer US-Exportbeschränkungen Chips horten.

„Ich glaube nicht, dass das Risiko, Geschäfte in China zu verlieren, in den Zahlen enthalten ist, und das stört das Bild auch etwas“, sagte Heidorn.

Die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage könnte auch dazu führen, dass sich einige Käufer an den Konkurrenten AMD wenden, der mit seinem M1300X-Chip Nvidias stärkstes Angebot für KI-Workloads herausfordern will.

„AMD-Chips könnten bis zu 50 % günstiger sein als Nvidia-GPUs und jemand wie Meta oder Google möchte vielleicht versuchen, ihre Kosten zu senken“, sagte Harsh Kumar von Piper Sandler.

Analysten gehen davon aus, dass AMD im vierten Quartal mit der Auslieferung des Chips beginnen wird und nächstes Jahr fast 10 % des KI-Chipmarktes kontrollieren könnte.

Sie warnten jedoch davor, dass AMD einen harten Kampf bevorstehen wird, um Nvidias CUDA-Software einzuholen, die bereits der Industriestandard in Sachen KI ist und einen Vorsprung gegenüber den ähnlichen Angeboten des Unternehmens hat.

„Historisch gesehen hat im Halbleitergeschäft der Marktführer immer 70 % oder 80 % des Marktanteils, aber die Kunden möchten immer eine zweite Quelle behalten, damit der Marktführer nicht überfordert wird, und diese zweite Quelle ist hier AMD“, sagte Kumar. .

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