Ein positiver Inflationsbericht verringert den Druck auf die Fed, die Zinsen anzuheben

Nach Angaben der Europäischen Zentralbank ließ die Inflation im Oktober nach und der Preisanstieg zeigte unter der Oberfläche ermutigende Anzeichen einer Verlangsamung Neue Daten wurden am Dienstag veröffentlicht. Der Bericht lieferte der Federal Reserve erneut den Beweis, dass ihr Kampf gegen die schnelle Inflation funktioniert – und wahrscheinlich die Notwendigkeit einer Zinserhöhung verringern wird.

Der Gesamtverbraucherpreisindex verlangsamte sich letzten Monat auf Jahresbasis auf 3,2 Prozent, niedriger als der Wert von 3,7 Prozent im September und der kälteste seit Juli. Diese Verlangsamung ist zum Teil auf moderatere Energiepreise zurückzuführen.

Selbst wenn man die volatilen Treibstoff- und Lebensmittelpreise außer Acht lässt, stieg die genau beobachtete „Kern“-Preismessgröße bis Oktober im Jahresvergleich um 4 Prozent, langsamer als der vorherige Wert und schwächer als von Ökonomen erwartet.

Die Inflation ist im vergangenen Jahr deutlich gesunken, nachdem sie im Sommer 2022 insgesamt einen Höchststand von knapp über 9 Prozent erreicht hatte. Fed-Beamte versuchen, die Zinserhöhungen wieder auf das vor der Pandemie normale Tempo von rund 2 Prozent zu bringen, indem sie die Zinsen erhöhen . Sie hoffen, dass die Zinssätze die Verbraucher- und Geschäftsnachfrage bremsen werden.

Während sich die Preissteigerungen im vergangenen Jahr deutlich verlangsamten, kam der Abwärtstrend in den Monaten vor dem Bericht vom Dienstag zum Stillstand.

Die Preiserhöhungen haben sich zum Teil aufgrund einer Umkehrung der Probleme in der Lieferkette abgeschwächt, die die Kosten für viele Waren in die Höhe getrieben haben, sodass die Preise für Artikel wie Fahrräder und Bettgestelle nicht mehr so ​​schnell steigen oder sogar fallen. Doch der Anstieg der Kosten für Wohnraum und andere Dienstleistungen, die enger mit der gesamtwirtschaftlichen Stärke verknüpft sind, erweist sich zunehmend als hartnäckiger.

Neue Daten zeigten, dass an diesen entscheidenden Fronten wieder Fortschritte erzielt wurden. Beobachten Sie genau Wohnkosten messen Moderat nach unerwartetem Anstieg im September. Ein Maß für die Inflation bei anderen Dienstleistungen – zu denen alles von der Maniküre bis zur Gesundheitsversorgung gehört – sank laut Bloomberg-Berechnungen ebenfalls deutlich auf den niedrigsten Stand seit Ende 2021.

Insgesamt lieferten die Daten klare Anzeichen dafür, dass die Inflation in die richtige Richtung geht – eine optimistische Entwicklung für die Zentralbanker, da sie versuchen, die Wirtschaft so weit zu beruhigen, dass die Preissteigerungen moderiert werden, ohne ihre Dynamik so stark zu drosseln, dass es zu einer schmerzhaften Rezession kommt.

„Das deutet darauf hin, dass sich die Inflation weiter verlangsamt“, sagte Gennady Goldberg, Preisstratege bei TD Securities, und merkte an, dass es sich zwar nur um einen einzigen Bericht handele, dieser aber ermutigend sei. „Es wird von mehreren Dingen angetrieben, nicht nur von einer Funktion.“

Fed-Beamte beobachten die Inflationszahlen genau, während sie versuchen, ihre nächsten Schritte festzulegen. Die politischen Entscheidungsträger haben die Zinssätze von fast Null im März 2022 auf eine Spanne von 5,25 bis 5,5 % angehoben.

Sie debattieren nun darüber, ob es notwendig ist, den endgültigen Zinssatz um einen Viertelprozentpunkt anzuheben – und der Bericht vom Dienstag lässt viele Anleger und Ökonomen vorhersagen, dass eine eventuelle Erhöhung unwahrscheinlich ist.

Die Aktien stiegen nach den neuen Zahlen stark an und der S&P 500 schloss mit einem Plus von fast 2 Prozent. Die kühlen Inflationszahlen haben bei den Anlegern die Hoffnung geweckt, dass die Federal Reserve die Zinsen stabil halten wird. Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen, die empfindlich auf Änderungen der Zinserwartungen reagiert, ist nach der Veröffentlichung deutlich gesunken.

„Vielleicht wird es auf dem Weg zu einigen Schluckaufen kommen, aber die Lektüre macht mir wirklich Mut“, sagte Kathy Bostiancic, Chefökonomin bei Nationwide. „Es verringert den Druck auf die politischen Entscheidungsträger, die Zinsen weiter anzuheben.“

Die Beamten haben klar zum Ausdruck gebracht, dass sie damit rechnen, die Zinssätze auch dann auf einem erhöhten Niveau zu belassen, wenn sie mit der Anhebung aufhören, in der Hoffnung, den Abwärtsdruck auf die Nachfrage von Verbrauchern und Unternehmen aufrechtzuerhalten, indem sie die Kreditaufnahme verteuern.

Trotz der Fortschritte bei der Eindämmung der Inflation könnten die Zentralbanker zögern, den Sieg zu verkünden.

Zum einen sind sie noch nicht ganz über den Berg. Beispielsweise könnten die Inflationserwartungen für Verbraucher und Anleger Anlass zur Sorge für die Fed-Beamten geben, wenn sie weiter steigen. Das von der University of Michigan veröffentlichte Next Five-Year Barometer Zahlen Sie höherwie es einige taten Marktbasiert Standards. Bisher waren die politischen Entscheidungsträger hinsichtlich dieser Veränderungen optimistisch.

Beamte neigen auch dazu, sich nicht an ein oder zwei gute Zahlen zu klammern, weil sie befürchten, dass sich Gewinne umkehren könnten.

„Wir wissen, dass weitere Fortschritte in Richtung unseres 2-Prozent-Ziels nicht garantiert sind: Die Inflation hat uns etwas Spielraum verschafft“, sagte Fed-Chef Jerome Powell letzte Woche.

Viele Ökonomen gehen jedoch davon aus, dass die Inflation im Jahr 2024 weiter sinken wird. Analysten von Goldman Sachs prognostizierten diese Woche in einer Forschungsnotiz, dass es auf den Auto-, Miet- und Arbeitsmärkten zu einer „weiteren Verlangsamung der Inflation“ kommen werde.

Vorerst, so Goldberg, dürften die politischen Entscheidungsträger ihre Aufmerksamkeit auf das Wirtschaftswachstum richten und auf Anzeichen dafür achten, dass es sich auf ein nachhaltiges Tempo abkühlt.

Unter der Annahme, dass sich die Nachfrage wie erwartet abschwächt, würde dies dazu führen, dass die Verbraucher preissensibel werden oder bleiben – was Einzelhändler und Dienstleister dazu zwingt, entweder weniger zu verlangen oder das Risiko einzugehen, Käufer abzuschrecken.

Bei einigen Rohstoffanbietern ist dieser Wandel bereits erkennbar. Die Plattform konkurriert traditionell dadurch, dass sie einzigartige Produkte und nicht niedrige Preise anbietet, sagte Rachel Glaser, Finanzchefin des Online-Handwerksmarktplatzes Etsy, während einer kürzlichen Präsentation. Da die Verbraucher jedoch wählerischer werden, beginnt sich dies zu ändern.

„Wir haben nicht konkurriert und auch nicht versucht, über den Preis zu konkurrieren“, sagte sie während ihrer Präsentation im September. „Aber in diesem Umfeld tendieren wir ein wenig zu Rabatten.“