Morgan Stanley geht davon aus, dass ein plötzlicher Rückgang der US-Gewinne um 16 % die Rallye zunichte machen wird

(Bloomberg) – Die Strategen von Morgan Stanley gehen davon aus, dass ein plötzlicher Rückgang der Unternehmensgewinne die Rally der US-Aktien bremsen wird, eine Prognose, die den Schätzungen der Wall Street zuwiderläuft.

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Stattdessen sind sie optimistisch für Aktien in Japan, Taiwan und Südkorea und empfehlen eine übergewichtete Position in Staatsanleihen entwickelter Märkte, einschließlich langfristiger Staatsanleihen und des Dollars.

Laut den Strategen von Morgan Stanley unter der Leitung von Andrew Sheets wird der Gewinn pro Aktie des S&P 500 in diesem Jahr voraussichtlich um 16 % sinken. Dies ist eine der pessimistischeren Prognosen von Bloomberg und steht im Gegensatz zu bullischen Prognosen von Unternehmen wie Goldman Sachs Group Inc. , die ein moderates Wachstum erwartet.

„Wir glauben, dass das Abwärtsrisiko für die US-Gewinne jetzt besteht“, schrieben die Analysten von Morgan Stanley in einer am Sonntag veröffentlichten Mitteilung. „Während ein sich verschlechterndes Liquiditätsumfeld in den nächsten drei Monaten voraussichtlich Abwärtsdruck auf die Aktienbewertungen ausüben wird, gehen wir auch davon aus, dass der Gewinn pro Aktie in Zukunft enttäuschend ausfallen wird, da sich das Umsatzwachstum verlangsamt und die Margen weiter schrumpfen.“

Morgan Stanley erwartet für den S&P 500 einen Gewinn pro Aktie von 185 US-Dollar, verglichen mit der durchschnittlichen Prognose der Strategen von 206 US-Dollar. Sheets sieht den Wert zum Jahresende bei 3900 gegenüber dem Schlusskurs am Freitag von 4282,37. Der Index steht kurz vor einem Bullenmarkt, nachdem er von seinem Oktober-Tief um 19,7 % gestiegen ist, und erholt sich angesichts der Begeisterung für KI-Aktien trotz einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve und Sorgen über eine mögliche Rezession.

Zu den weiteren Empfehlungen der Strategen der Bank zählen defensive Aktien, Investment-Grade-Anleihen in entwickelten Märkten und für renditehungrige Anleger die Bevorzugung von Wertpapieren mit einem höheren Rating – einer Art sekundärer Bankanleihen – gegenüber hochverzinslichen Anleihen.

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Sicherlich sind einige Strategen optimistischer als die von Morgan Stanley. Das Evercore ISI-Team unter der Leitung von Julien Emmanuel erhöhte sein Ziel für den S&P 500 für den Jahresendindex um 7,2 % auf 4450. Sie sagten, dass die nachlassende Inflation wahrscheinlich eine Pause für die Federal Reserve signalisiere und dass die Dollars „in den dunkelsten Tagen des Jahres lieferten“. „Die Pandemie“ wird den Aktienmarkt stützen.

(Updates mit Diagrammen und Ansichten der Evercore ISI-Strategen)

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