Nächste Woche an der Wall Street, wenn sich Bärenmärkte abzeichnen, strebt die angeschlagene Wall Street einen unerreichbaren „Fed-Status“ an

Händler arbeiten auf dem Parkett der New York Stock Exchange (NYSE) in New York City, USA, 21. März 2022. REUTERS/Brendan McDermid

NEW YORK (Reuters) – Die Entschlossenheit der US-Notenbank, die Zinssätze anzuheben, um die höchste Inflation seit Jahrzehnten zu brechen, hat die Erwartungen an der Wall Street getrübt, da US-Aktien an der Schwelle zu einem Bärenmarkt stehen und Warnungen vor einer Rezession zunehmen. lauter.

Der Streit dreht sich um die sogenannte Fed-Position oder die Überzeugung der Anleger, dass die Fed Maßnahmen ergreifen wird, wenn die Aktien zu stark fallen, obwohl sie kein Mandat hat, die Preise von Vermögenswerten aufrechtzuerhalten. Eines der am häufigsten zitierten Beispiele für dieses Phänomen, benannt nach einem Hedge-Derivat, das zur Absicherung gegen einen Marktabschwung verwendet wurde, ereignete sich, als die Federal Reserve Anfang 2019 nach einem Wutanfall an den Aktienmärkten ihren Zinserhöhungszyklus stoppte.

Diesmal hat das Beharren der Fed darauf, die Zinssätze so hoch wie nötig anzuheben, um die steigende Inflation zu zähmen, das Argument verstärkt, dass die politischen Entscheidungsträger weniger empfindlich auf die Marktvolatilität reagieren werden – was den Anlegern mehr Schmerz droht. Weiterlesen

Eine aktuelle Umfrage von BofA Global Research zeigt, dass Fondsmanager jetzt erwarten, dass die Fed bei 3.529 im S&P 500 einsteigt. (.SPX), verglichen mit Erwartungen von 3.700 im Februar. Ein solcher Rückgang würde einen Rückgang von 26 % gegenüber dem Schlusshoch des S&P am 3. Januar bedeuten.

Der Index, der am Freitag bei 3.901,36 schloss, ist in diesem Jahr auf Tagesbasis bereits um fast 19 % gegenüber jenem Jahr gefallen – nahe dem Rückgang von 20 %, der einigen Definitionen zufolge einen Bärenmarkt bestätigen würde.

„Die Fed hat mehr Fisch zu braten, und das ist das Inflationsproblem“, sagte Phil Orlando, Chefstratege für den Aktienmarkt bei Federated Hermes, das seine Liquidität erhöht. „Die Position der Fed bleibt bestehen, bis die Zentralbank sicherstellt, dass sie nicht länger hinter der Kurve stehen.“

Infolgedessen graben einige Investoren einen langen Weg. Die BofA-Umfrage zeigte, dass die Barrückstellungen auf dem höchsten Stand seit zwei Jahrzehnten sind, während die Wetten gegen Technologieaktien auf dem höchsten Stand seit 2006 sind.

Unterdessen veröffentlichten die Strategen von Goldman Sachs Anfang dieser Woche einen „Rezessionsleitfaden für US-Aktien“ als Antwort auf Kundenanfragen, wie sich Aktien in einem Abschwung entwickeln. Die Analysten von Barclays sagten, dass mehrere negative Katalysatoren kurzfristig bedeuten, dass Aktienrisiken „fest nach unten gestapelt bleiben“.

Der S&P 500 schloss am Freitag weitgehend unverändert und kehrte einen starken Intraday-Pullback um, der ihn kurzzeitig in den Bereich des Bärenmarktes brachte. Der Index verzeichnete seine siebte Verlustwoche in Folge, die längste Serie in Folge seit 2001.

Jason England, Global Bond Portfolio Manager bei Janus Henderson Investors, glaubt, dass der Index um mindestens weitere 15 % fallen muss, damit die Fed ihre Straffung verlangsamen kann, da die beispiellose geldpolitische Unterstützung dazu beigetragen hat, dass sich die Aktien gegenüber ihren Tiefstständen im März 2020 mehr als verdoppelt haben.

„Der Fed ist sehr klar, dass es in Zukunft einige Schmerzen geben wird“, sagte er.

Die Fed hat die Zinsen bereits um 75 Basispunkte angehoben und wird voraussichtlich in diesem Jahr die Geldpolitik um 193 Basispunkte straffen. / FEDWATCH Anleger werden mehr Einblick in die Denkweise der Zentralbank erhalten, wenn das Protokoll ihrer letzten Sitzung am 25. Mai veröffentlicht wird.

2018 Redux?

Einige befürchten, dass die Fed riskiert, die Volatilität zu verschärfen, wenn sie potenzielle Gefahrensignale von den Vermögenspreisen nicht beachtet. Analysten des Institute of International Finance sagten, Aktien könnten die gleiche Art von Ausverkauf erleben, der die Märkte Ende 2018 erschütterte, als viele Anleger dachten, die Federal Reserve habe die Geldpolitik zu stark gestrafft.

„In der Vergangenheit hatten zunehmende Unsicherheit und steigende Rezessionsrisiken erhebliche Auswirkungen auf die Anlegerpsychologie und machten die Märkte weniger tolerant gegenüber einer Straffung der Geldpolitik, die als nicht mehr gerechtfertigt angesehen wird“, schrieben IIF-Analysten am Donnerstag. „Das Risiko eines ähnlichen Marktausbruchs (bis 2018) steigt jetzt wieder, da die Märkte eine globale Rezession befürchten.“

Bei den Anlegern gab es Anzeichen für ein Gefühl der Widerstandsfähigkeit. Zum Beispiel der Cboe-Volatilitätsindex (.VIX), bekannt als Wall Street Fear Barometer, ist höher, aber niedriger als die Niveaus, die während des vorherigen großen Ausverkaufs erreicht wurden. Weiterlesen

Liebers Daten zeigten, dass der ARK Innovation Fund ARKK.K, der zu einem Symbol für den Aufstieg der Pandemie geworden ist, in den letzten sechs Wochen positive Nettozuflüsse von 977 Millionen US-Dollar erzielt hat. Der Fonds fiel 2022 um 57 %.

Während einige Investoren sagen, dass dies Anzeichen dafür sind, dass die Märkte noch nicht den Tiefpunkt erreicht haben, sind andere optimistischer. Weiterlesen

Terri Spath, Chief Investment Officer bei Zuma Wealth, glaubt, dass einige Anleger wieder in Teile des Aktienmarktes einsteigen, die enorme Verluste erlitten haben.

„Die Fed sieht bereits Anzeichen dafür, dass sie nicht als Käufer der letzten Instanz benötigt wird“, sagte sie.

Analysten der Deutschen Bank sind weniger optimistisch.

„Nachdem die Fed bei der Hyperinflation 2020/21 einen so großen Fehler gemacht hat, kann es sich die Fed nicht leisten, denselben Fehler zweimal zu machen – was eine weitere Verschärfung der finanziellen Bedingungen und eine anhaltend hohe (Volatilitäts-)Panik an den Märkten begünstigt“, schrieben sie.

(Cover) Von David Randall in New York. Redaktion von Ira Yuzbashvili und Matthew Lewis

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